Последний технический анализ мы делали 4 июля. Большую часть времени мне не нравится техническая картинка в большинстве бумаг. Но 4 июля я обратил ваше внимание на весьма вероятный рост в акциях Сбера, Алросы и Лукойла. Алроса и Лукойл пошли вверх прямо по плану, а Сбербанк сделал прорыв, но не пошел вверх, а затоптался на месте.

Что имеем на текущий момент?


( Читать дальше )

Аналогичную статистику мы приводили квартал назад в стратегии на 2 квартал.
Теперь пришло время посмотреть на статистику 3 квартала:


Какие мы тут видим закономерности?

👉Во 3-м квартале меньше вероятность увидеть месяц снижения (P=32%), чем во 2-м квартале (P=44%)
👉Однако средние месячные падения 3 квартала как правило более сильные (-10,6%), чем во 2 квартале (-7,1%) 
👉Июль и август — месяцы слабого роста
👉Самый растущий месяц — сентябрь (+8,5%), но и падения в сентябре самые сильные (-12,1%)
👉С точки зрения среднего соотношения риск/прибыль, исторически 3 квартал хуже, чем 2 квартал и это вполне логически объяснимо, т.к. во 2-м квартале как правило весеннее происходит дивидендное ралли, а в летние месяцы рынок остывает
👉Сильный негативный вклад в статистику 3 квартала вносят: 1998, 1999, 2008, 2011 кризисные годы. Без  них статистика 2 квартала была бы намного лучше.

Сегодня прошел день инвестора Селигдара, который транслировался через zoom.
Компания сделала презентацию, а потом ответила на вопросы аналитиков инвестиционных банков.
Вашему вниманию представляем конспект основных моментов дня инвестора.


( Читать дальше )

Доброго дня! По традиции предлагаю вашему вниманию конпспект основных идей нашей аналитики прошлой недели.
Максимально экономит время👍

( Читать дальше )

👉Текущая оценка S&P500 = 19 против 16 за последние 25 лет. Мировой P/E=13 (на уровне среднего) 
👉Акции роста переоценены: P/E=27 против средней P/E=21, для value P/E=14,5. Value/growth=0,54 — минимум с 2000 года
👉Рентабельность по чистой прибыли = 11,6%, по историческим меркам почти максимум


( Читать дальше )

В нашем чате для годовых подписчиков был задан вопрос: 

Запрос на аналитику по размещению облигаций.
ЭР-Телеком Холдинг, заявки до 10.07.2023.
Интересный купон до 12,25%
Хотя бы кратко + и -, риски.

Мнение нашего аналитика:

Компания – один из лидеров рынка телекомов в России. У нее довольно широкая диверсификация по регионам.
Финансовые метрики по МСФО в 2022 г. ухудшились.
• В 2022 г. произошло снижение выручки и еще большее падение операционной прибыли и EBITDA за счет возросших издержек.
• Увеличились финансовые расходы, что в конечно итоге привело к заметному снижению чистой прибыли.
• В целом сохраняется высокая маржинальность по EBITDA – 39%.
• Финансовый долг вырос на 8,7%, при этом мультипликатор долговой нагрузки NetDebt/EBITDA увеличился до с 2,9x до 3,8x, что еще не критично, но сравнительно уже высоко.

( Читать дальше )

Надеюсь, что падение рубля не стало неожиданностью для наших регулярных читателей. Напомню, что уже больше года из раза в раз в своих стратегических заметках я повторял тезис о том, что перманентные факторы скорее всего будут способствовать ослаблению рубля:

• ситуация с российским бюджетом
• санкционные ограничения, направленные на сокращение доходов от экспорта 

Последнее большое размышление на тему рубля было опубликовано 25 апреля. Основной вывод был: 

👉валютная диверсификация сбережений вне рублевой зоны разумна.

Забегая вперед, отвечу сразу:

👉Я не знаю до каких пор будет падать рубль и никто не знает.

👉Я свои юани продал во вторник

👉В целом, я продолжаю считать, что часть сбережений необходимо держать вне рублевой зоны тем или иным способом, независимо от того, какой курс вы видите на мониторе.

В этой же заметке мы с вами поговорим о влиянии девальвации рубля на различные классы активов.

( Читать дальше )

Сегодня закрыл свою валютную позицию по юаню полностью в районе 12,27.
Прибыль отличная, юань брал еще осенью 2022, с тех пор он подорожал на 40% к рублю.
Фундаментально, я думаю, основы для ослабления рубля сохранятся, но, в текущей точке акции некоторых экспортеров выглядят интереснее.


( Читать дальше )

После некоторого перерыва решил обновить рубрику. Напомню, что у нас сейчас есть ряд фаворитов, которые нравятся нам фундаментально, и некоторые из них показывают интересную техническую картину в моменте.

( Читать дальше )

Добрый вечер, уважаемые подписчики! Для вашего удобства делаю конспект наших премиум-материалов прошлой недели.

Алроса (пост от 29.06)
Сахстат опубликовал данные по выручке Алросы за 5 мес, получается 145 млрд руб против 142 годом ранее и 136 в 2021 году.
Прибыль в апреле 16 млрд руб, за 4 мес получается 50 млрд заработали.
Олег ждёт дивы 5-6 рублей за 1 полугодие (цена акции 71 руб), цель 106 рублей.

Анатолий купил Магнит (пост от 29.06).
Посчитал, что если Магнит загасит все выкупленные акции, что справедливая цена поднимется с 5650 до 7300 руб.
Если платить будут 50 ярдов в год, то доходность составит 14,5% к текущей цене.

( Читать дальше )